엠에스바이오·디티에스 청약 결과 | 증거금 11조, 1억 넣었다면 더 많이 받는 쪽은 경쟁률 낮은 디티에스

엠에스바이오·디티에스 청약 결과 | 증거금 11조, 1억 넣었다면 더 많이 받는 쪽은 경쟁률 낮은 디티에스

코스피가 10월 12~13일 이틀 동안 9% 가까이 빠지는 사이에도 공모주 청약에는 돈이 몰렸습니다. 10월 12~13일 청약을 받은 엠에스바이오에는 증거금 6조152억 원, 13~14일 청약을 받은 디티에스에는 5조873억 원이 들어왔습니다. 두 종목을 합치면 사흘 사이 약 11조1,000억 원입니다.

두 회사 모두 기관 수요예측에서 공모가를 희망 범위 맨 위로 확정했고, 기관 경쟁률은 각각 1,096.56대 1과 983.98대 1이었습니다. 숫자만 보면 비슷한 흥행이지만, 일반 투자자가 실제로 손에 쥐는 주식과 상장 직후 쏟아질 수 있는 물량은 꽤 다릅니다.

이 글은 엠에스바이오 디티에스 청약 결과를 한 표로 정리하고, 경쟁률이 아니라 ‘배정 금액’과 ‘확약의 질’로 두 종목을 다시 비교합니다. 청약 전 분석은 엠에스바이오 공모주 분석과 중복상장 예외 공모주(디티에스) 분석에서 확인할 수 있습니다.

한눈에 보는 청약 결과

균등 배정 주식수는 일반 배정 물량의 절반을 청약 건수로 나눈 단순 계산입니다. 엠에스바이오는 일반 물량 약 100만 주의 절반을 28만6,498건이, 디티에스는 약 55만7,000주의 절반을 24만1,059건이 나눠 갖습니다. 소수점 이하는 추첨으로 정해지므로 실제로는 엠에스바이오가 1~2주, 디티에스가 1주 또는 2주를 받는 계좌로 갈립니다. 배정 결과와 환불은 엠에스바이오가 10월 15일, 디티에스가 16일입니다.

기관 수요예측의 가격 분포도 두 종목 모두 강했습니다. 엠에스바이오는 참여 물량의 98.7%가 희망 범위 상단(7,800원) 이상을 써냈고 나머지 1.3%는 가격을 제시하지 않았습니다. 디티에스는 상단 이상 또는 가격 미제시 비율이 99.90%였습니다. 엠에스바이오는 우리사주조합에 배정된 16만 주도 98%가 청약됐습니다. 공모가를 더 높게 잡았어도 수요가 있었다는 뜻이지만, 그만큼 공모가에 기대가 이미 반영됐다는 해석도 가능합니다.

급락장 속 청약 열기, 어떻게 봐야 하나

두 종목에 몰린 약 11조 원은 지난주 엘리스그룹(일반 경쟁률 408대 1, 증거금 약 10조3,000억 원) 한 종목과 비슷한 규모입니다. 지수가 급락하는 와중에도 공모주로 자금이 들어온 것은, 상장 첫날 공모가 대비 수익을 노리는 단기 자금이 여전히 많다는 뜻입니다. 이달 1일 상장한 브릴스는 첫날 장중 218%까지 올랐다가 종가 기준 56.15% 상승으로 마감했습니다.

다만 분위기가 늘 좋았던 것은 아닙니다. 3분기에 상장한 16곳 가운데 6곳은 공모가를 밑돌았고, 3분기 평균 의무보유확약 비율은 6.8%로 상반기(46.3%)보다 크게 낮았습니다. 4분기에는 23곳이 상장을 기다리고 있어, 공급이 몰리면 종목별 성적이 더 크게 갈릴 수 있습니다.

📋 두 회사 짧게 보기

차별화 포인트: 경쟁률이 아니라 배정 금액으로 보면

일반 청약자에게 중요한 것은 경쟁률이 아니라 ‘얼마어치를 받느냐’입니다. 같은 조건으로 두 종목을 계산해 보면 결과가 뒤집힙니다.

증거금률 50% 기준으로 1억 원을 넣으면 엠에스바이오는 약 2만5,600주, 디티에스는 약 1만800주를 청약할 수 있습니다. 여기에 비례 경쟁률을 나누면 엠에스바이오는 약 8.3주, 디티에스는 약 5.5주를 받습니다. 주식 수는 엠에스바이오가 많지만, 공모가가 2.37배 비싼 디티에스 쪽이 금액으로는 약 1.56배 많습니다. 균등 배정도 마찬가지로 디티에스 쪽 금액이 약 1.57배 큽니다.

두 번째로 볼 숫자는 확약의 ‘기간’입니다. 엠에스바이오의 의무보유확약 30.6%는 9월 이후 코스닥 상장 기업 중 높은 편이지만, 기간별로 나누면 15일 17.4%, 1개월 9.1%, 3개월 1.5%, 6개월 2.6%입니다. 확약 물량의 87% 가까이가 상장 후 한 달 안에 풀리고, 3개월 이상 묶이는 비중은 4.1%에 그칩니다. 디티에스의 확약 비율은 12.27%로 낮지만, 상장 직후 유통 가능 물량이 15.12%로 엠에스바이오(23.33%)보다 적습니다.

결국 ‘경쟁률 1,500대 1, 확약 30%’라는 헤드라인과 달리, 청약자가 받는 금액은 디티에스가 더 크고, 상장 초기 물량 부담은 엠에스바이오 쪽이 더 무거울 수 있습니다. 반대로 엠에스바이오는 시가총액이 작고 이익률이 높아 상장 후 가격 탄력이 클 수 있다는 점에서, 어느 쪽이 유리하다고 단정하기보다는 다른 성격의 종목으로 보는 편이 맞습니다.

투자 전 꼭 볼 리스크

① 시장 급락. 코스피는 10월 13일까지 5거래일 연속 하락했습니다. 공모주 첫날 성적은 개별 종목의 매력보다 그날 시장 분위기에 더 크게 흔들리는 경우가 많습니다.

② 엠에스바이오의 규제·경쟁. 회사의 성장 계획에서 비중이 큰 스킨부스터 제품은 인체조직으로 분류돼 별도의 품목 허가 없이 판매되는 구조라, 규제 환경이 바뀌면 영향을 받을 수 있습니다. 같은 시장에서 엘앤씨바이오, 한스바이오메드 등 먼저 자리 잡은 경쟁사도 있습니다.

③ 디티에스의 업황·모회사 변수. 플랜트 수주는 중동 등 특정 지역의 투자 사이클에 따라 크게 출렁입니다. 또 중복상장 예외 사례인 만큼 모회사 다산네트웍스 주주 입장에서는 가치 이전 논란이 이어질 수 있습니다.

10월 공모주 일정

정리

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