사모펀드 입사 면접 질문 및 답변
최근 몇 년간 사모펀드(PE) 채용은 큰 변화를 겪었습니다. 과거에는 투자은행(IB)이나 경영 컨설팅 등 딜 중심의 산업에서 경력을 쌓은 후, MBA를 마친 뒤 사모펀드로 전환해 애널리스트 대신 어소시에이트로 입사하는 것이 일반적이었습니다. 하지만 지난 5년간 많은 사모펀드 펀드들이 학사 학위만으로도 애널리스트를 직접 채용하는 추세로 바뀌고 있습니다. 이 말은 곧, 만약 투자은행 입사가 어려운 경우 사모펀드 펀드에도 지원할 수 있다는 것을 의미합니다.
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사모펀드와 투자은행의 역할은 비슷한 점이 많습니다. 특히 재무 모델링, 재무제표 분석, 마케팅 자료 해석 등의 업무는 양쪽에서 모두 중요합니다. 다만, 사모펀드는 바이사이드(Buy-side)에 위치해 있어 투자은행과는 차별화됩니다. PE 인터뷰 준비를 위해서는 면접이 일반적으로 세 가지 주요 영역으로 나뉜다는 점을 알아야 합니다: 기술적 질문, 재무 모델링, 그리고 행동 면접입니다.
기술적 질문:
인터뷰의 첫 번째 부분은 회계, 재무, 평가 기법, LBO(레버리지 바이아웃), M&A(인수합병) 및 사모펀드 전반에 대한 지식을 테스트하는 것입니다. 여기서는 다양한 재무 모델을 설명하고, 자본 구조 및 평가 방법에 대한 이해도를 보여줘야 합니다.
재무 모델링:
재무 모델링 과제는 회사마다 다릅니다. 어떤 회사는 1시간짜리 LBO 모델링을 요구할 수도 있고, 다른 회사는 훨씬 더 복잡하고 시간이 많이 걸리는 모델링을 요구할 수도 있습니다. 과제의 복잡성은 주로 해당 사모펀드 회사가 투자하는 기업의 유형에 따라 달라집니다. 초기 단계 기업에 투자하는 회사라면 모델링 과제가 짧고 간단할 수 있지만, 성숙한 기업에 투자하는 회사라면 복잡한 자본 구조와 재무 모델링을 요구할 것입니다.
행동 면접:
행동 면접은 지원자의 동기, 회사에 대한 이해도, 그리고 PE 문화에 잘 맞는지 평가하는 데 사용됩니다. 이 질문들에서는 주로 업계에 대한 관심을 증명하고, 과거 경험을 통해 왜 이 회사와 잘 맞는지 설명해야 합니다. 또한, 회사가 중점적으로 다루는 산업, 투자 유형, 그리고 지역에 대한 이해를 보여주는 것이 중요합니다.
면접에서 흔히 나오는 기술적 질문 중 하나는 "이력서에 있는 딜에 대해 설명해 주세요"라는 것입니다. 여기서는 투자 결정, 매입 가격, 자본 구조, 운영 예측, 예상 수익률 등을 구체적으로 설명해야 합니다. 또한, 해당 딜에서 자신의 역할, 가정했던 사항, 그리고 딜을 어떻게 구조화했는지에 대해 준비되어 있어야 합니다. 또 다른 필수 질문은 "왜 이 회사에서 일하고 싶으신가요?"라는 질문입니다. 이 질문에 대해서는 웹사이트에 있는 정보를 그대로 반복하는 것이 아니라, 자신의 경력과 경험이 어떻게 이 회사의 목표와 일치하는지를 구체적으로 설명해야 합니다.
사모펀드 거래에서 구매자와 판매자가 가격에 대해 이견을 보일 때 이를 해결하는 방법 중 하나는 ‘언아웃(Earn-Out) 스케줄’을 설정하는 것입니다. 이는 기업이 매각 이후 일정 목표를 달성하면 판매자가 추가 보상을 받을 수 있도록 하는 구조입니다. 이러한 방식은 구매자와 판매자 간의 가치 차이를 해소하는 효과적인 방법입니다.
실사(Due Diligence):
실사는 사모펀드 거래에서 매우 중요한 과정입니다. 실사를 통해 대상 기업이 실제로 운영 중이며, 재정적으로 건전하고, 성장 가능성을 지니고 있는지 확인하는 것이 필수적입니다. PE 전문가들은 회사의 재무제표가 올바르게 작성되었는지, 특허가 보호되고 있는지, 유통 채널이 원활히 운영되고 있는지 등 여러 측면에서 검토해야 합니다. 이를 위해 외부 컨설턴트, 회계사, 변호사 등을 활용할 수 있습니다.
재무 모델링 경험이 있는 경우, 더 고급 질문을 받을 수 있습니다. 예를 들어, "가장 복잡한 자본 구조 모델링을 설명해 주세요" 또는 "내부 수익률(IRR)과 자본 배수(MoM)의 차이는 무엇인가요?"와 같은 질문을 받을 수 있습니다. 이러한 측정 지표는 매우 중요합니다. IRR은 투자자에게 중요한 요소이고, MoM은 전체 투자 수익을 측정하는 데 도움이 됩니다.
행동 면접 팁:
약점에 대한 질문을 받을 경우, 자신의 업무에 부정적인 영향을 미치지 않을 만한 답변을 선택하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 분석가로서 공적인 발표나 위임 업무가 약점일 수 있지만, 이는 일상 업무에 영향을 미치지 않을 것입니다. 반면, 상급 직급에서는 이러한 약점이 문제가 될 수 있으므로 약점 선택에 신중해야 합니다.
마지막으로, 인터뷰어에게 질문을 준비하는 것이 중요합니다. 회사의 문화, 최근 거래, 또는 일반적인 하루 일과에 대해 질문할 수 있습니다. 이와 같은 질문을 통해 지원자는 인터뷰에 진심으로 관심을 가지고 있음을 보여줄 수 있습니다.
결론적으로, 기술적 질문, 재무 모델링, 행동 면접을 모두 잘 준비하는 것이 사모펀드 면접에서 성공할 확률을 크게 높입니다. 이러한 모든 요소를 마스터하면, 경쟁이 치열한 이 업계에서 좋은 기회를 잡을 수 있을 것입니다.